Sann Mann Bo Go des affaires, Numéro 9

 Sann Mann Bo Go des affaires, bulletin allant à l'essentiel, qui traite de la vie des affaires à Hong Kong.

Météo     (Météo : Tīn hei 天氣)   Entre 28 et 35 degrés, ensoleillé
05/09/2029 : 14ième jour du 7ième mois lunaire
Argent     (Argent : Chìhn, 錢)

La bourse à Hong Kong :

©Keih Saht Le

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Flambée au Sud. Plus de 7,5 % en trois mois, plus de 10 % en six mois, plus de 27, 70 % depuis janvier, plus de 43,50 % en un an, telle est la performance du Hang Seng, l’indice phare de la Bourse de Hong Kong en date du 4 septembre 2025. Si cette prouesse donne du baume au cœur aux boursiers locaux, celle-ci ne reflète pas tout à fait les fondamentaux de l’économie hongkongaise, actuellement prise en étau par la guerre tarifaire avec les Etats-Unis. Rappelons que la part des sociétés hongkongaises dans l’indice Hang Seng n’est que de 26,5 % environ. Celle des actions H (entreprises constituées en Chine continentale, contrôlées par des entités gouvernementales ou par des particuliers de Chine continentale) y représente environ 23 %, celle des entreprises privées continentales (constituées en dehors de la Chine mais contrôlées par des particuliers chinois continentaux) environ 42,5 %. Quant aux sociétés dites Red Chip (constituées en dehors de la Chine continentale mais contrôlées par des entités gouvernementales de Chine continentale), celles-ci participent à hauteur de 7,5 % de l’indice. Force est de constater que, depuis le début de l’année, l’analyse de l’évolution de l’activité économique a peu pesé dans le jeu des investisseurs. Le moteur de l’appréciation spectaculaire du Hang Seng a surtout été l’anticipation d’une baisse des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine. Un facteur technique de rebond a été l’afflux massif de capitaux via le canal Sud – sortant de Chine continentale en direction du Port au Parfum - du « Hong Kong Stock Connect » (connexions entre les bourses de Shanghai et de Shenzhen avec la Bourse de Hong Kong) alimenté par des investisseurs à l'affût d’actifs jugés sous-valorisés et de sociétés technologiques prometteuses. Selon les données compilées par Wind, entre janvier et le 7 août 2025, ces flux vers le Sud ont atteint un record de 866,8 milliards de HKD (110,4 milliards de dollars américains), représentant 107 % du total de 2024. Ce déferlement de capitaux est tombé à point, permettant de soutenir la floppée d’introductions en Bourse. Au cours des huit premiers mois de cette année, 59 sociétés ont été nouvellement cotées à Hong Kong, correspondant à des fonds levés de 134,5 milliards de HKD, un accroissement de 579 % comparé aux 19,8 milliards de HKD levés au cours de la même période l'an dernier.

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Indices des actifs virtuels - Bitcoin et Ether :
Mise à jour le 04/09/2025. La performance historique est calculée sur la base de la valeur de clôture (à 16h00 HKT) de l'indice de référence en temps réel.
HKEX Bitcoin Reference Index - Performance cumulée de l’indice :
1 jour : - 0,54 %    1 an : + 94,75 %   3 ans : + 462,82 %
Valeur du taux de référence : 110 476,55
HKEX Ether Reference Index - Performance cumulée de l’indice :
1 jour : + 1,45 %    1 an :  + 82,15 %    3 ans : + 182,94 %
Valeur du taux de référence : 4 373,29
L’indice de référence est un prix spot de référence pondéré en fonction du volume pendant 24 heures du Bitcoin ou de l’Ether, basé sur les prix agrégés des bourses d’actifs virtuels les mieux notées, calculés en temps réel, et, libellés en dollars américains. Administrée et calculée par CCData, cette nouvelle série d'indices d'actifs virtuels est la première conforme au règlement des indices de référence de l'Union Européenne (BMR) développée à Hong Kong.

La Bourse à Shenzhen et à Shanghai :

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* Définitions :
CSI 300 : Grandes capitalisations, Shenzhen et Shanghai
ChiNex : Actions A, Innovation, Shenzhen
Actions A : Libellées en renminbi et cotées en Chine continentale.
Actions B : Sociétés chinoises libellées en devises étrangères accessibles aux investisseurs étrangers
Actions H : Sociétés chinoises cotées à Hong Kong

Taux de change : 

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Fortune     (Chòih: 財)
Ping-pong. A Hong Kong, l'ordonnance sur les « stablecoins » (cyber jeton indexé), ces monnaies digitales ancrées (« pegged ») sur un actif de réserve défini comme « stable » (une devise liquide par exemple), entrée en vigueur le 1er août 2025, laisse la porte ouverte à l’émission de jetons offshore adossés au Yuan, qui pourrait ensuite être liés à la monnaie numérique de la banque centrale chinoise (People’s Bank of China). Tandis que le marché du « stablecoins » demeure dominé par le dollar, l’idée, pour rivaliser avec ce dernier, de « stablecoins » adossés au Yuan fait son chemin, avec, naturellement Hong Kong comme laboratoire et pilote. En attendant, la Hong Kong Monetary Authority (HKMA, l’Autorité monétaire de Hong Kong) a déjà reçu (au 31 août 2025) 77 manifestations d'intérêt de la part de diverses institutions souhaitant recevoir une licence d’émission de « stablecoins ». Parmi les intéressés figurent des banques, des entreprises technologiques, des gestionnaires de valeurs mobilières et d'actifs, des sociétés de commerce électronique et de paiement, des startups, et des entreprises du Web3.
« Ping-pong » en Cantonais : « bīng bām » (乒乓)

Sun Yat Sen Memorial, Sai Ying Pun, 06/06/2025 ©Keih Saht Le

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Bambous     (Bambou : Jūk chòih, 竹材)
Prix de l’immobilier résidentiel :
Centa-City Index CCL
Consolidation. Le 29 août 2025, l’indice Centa-City Index CCL affiche une hausse hebdomadaire de 0,15 % à 138,11 points et une baisse de 0,53 % d’un mois sur l’autre.
L’indice Centa-City Index CCL avait atteint un sommet historique de 191,34 points en août 2021 et un creux record à 31,34 points en mai 2003.
(L’indice « Centa-City Index » CCL, fourni chaque vendredi par Centaline Property Agency Ltd., reflète le prix des propriétés résidentielles privées secondaires à Hong Kong.)
Sous les néons :
Allez, les sportifs ! Les centres de « fitness » du Port au Parfum ne sont plus des fardeaux immobiliers mais des valeurs à cultiver, analyse Eric Tsang, directeur exécutif de Colliers à Hong Kong. Ces espaces dédiés aux sportifs stimulent la fréquentation des zones alentour, contribuant ainsi à la valorisation des commerces et des complexes à usage mixte. Après la fermeture définitive des grandes enseignes California Fitness, Goji Studios, Fitness First, et Physical Fitness pendant l’épidémie de Covid, l’ère postpandémique voit l’essor d’opérateurs plus petits et flexibles. Le nombre de salles de sport ouvertes vingt-quatre heures sur vingt-quatre est ainsi passé de 10 en 2018 à au moins 176 au 16 août 2025, selon le décompte de Colliers. A cette date, 24/7 Fitness Hong Kong (ouvert depuis le 16 juillet 2018) comptait 136 succursales. La franchise cible les quartiers résidentiels et propose un prix abordable. Répondant à la demande locale tout en capitalisant sur la baisse des loyers commerciaux, les centres de « fitness » ne se limitent plus aux quartiers commerciaux. Go24 Fitness et Square Fitness, par exemple, implantent des succursales dans des lotissements et des complexes à usage mixte, alliant proximité et engagement communautaire. Ces locataires de salles de sport contribuent à la fréquentation et à l'attrait des commerces de banlieue. Grâce à leur installation, des lieux autrefois négligés deviennent attrayants. Solidement installé à Central, Palace Studios, quant à lui, cible les entraîneurs sportifs indépendants avec des centres disponibles à l'heure via une application. Des équipements haut de gamme y sont mis à disposition. L’entretien de la forme sportive des Hongkongais serait donc redevenu un bon placement.

Sun Yat Sen Memorial, Sai Ying Pun,06/06/2025 ©Keih Saht Le

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Innovation     (Innovation : Gaak sān, 革新)
Jetons de carbone. La Hong Kong Monetary Authority (HKMA, l’Autorité monétaire de Hong Kong) étudie l’application de la technologie de tokenisation (procédé consistant à convertir des actifs physiques ou numériques en jetons) au marché des crédits carbone. L’objectif est, selon Eddie Yue, directeur général (« chief executive ») de la HKMA, d’améliorer l’efficacité des transactions transfrontalières et de soutenir l’internationalisation des marchés locaux de crédits carbone. Une démonstration de faisabilité est actuellement en cours.
Sandwich. C’est l’heure de poser sa candidature (avant le premier décembre 2025) afin d’utiliser, construire et exploiter la première porcherie à plusieurs étages de Hong Kong. Celle-ci sera moderne « et respectueuse de l’environnement, » insiste l’Agriculture, Fisheries and Conservation Department (AFCD). A cet effet, le gouvernement a réservé un terrain d'environ un hectare à Sheung Shui (Seuhng séui, 上水), dans les Nouveaux Territoires, dédié au développement du projet. Les travaux d'aménagement du site devraient être achevés d'ici 2026. Ce projet s’inscrit dans le cadre du « Plan directeur pour le développement durable de l’agriculture et de la pêche » (« Sustainable Development of Agriculture and Fisheries ») publié en 2023 par le Bureau de l'environnement et de l'écologie (Environment and Ecology Bureau), présentant la vision du gouvernement concernant le développement durable et l’élevage local.

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Commerce     (Commerce : Sāang yi, 生意)
Pétole. Le transport de marchandises du Port au Parfum manque d’élan : Au cours du premier semestre 2025, d’après les statistiques de Census and Statistics Department, les activités de fret maritime et de fret fluvial se sont repliées de respectivement 5,2 % (à 52,4 millions de tonnes) et 6,6 % (à 31,1 millions de tonnes) par rapport à l'année précédente. En comparant le premier semestre 2025 par rapport au premier semestre 2024, des croissances à deux chiffres se sont certes établies dans le tonnage de fret portuaire entrant chargé au Chili (+12,5 %) et à Singapour (+11,4 %). Toutefois, des chutes à deux chiffres ont été subies dans le tonnage de fret portuaire entrant chargé en Indonésie (- 27,3 %), au Vietnam (- 26,9 %), en Malaisie (- 24,3 %), en Corée (- 23,9 %), en Thaïlande (- 22,8 %), au Japon (- 20,0 %) et à Taïwan (- 14,6 %). En ce qui concerne le fret portuaire sortant, des accroissements à deux chiffres ont été réalisés dans le tonnage de fret portuaire déchargé en Australie (+ 27,0 %), à Taïwan (+ 15,1 %) et en Chine continentale (+ 12,0 %). En revanche, des diminutions à deux chiffres ont été notées dans le tonnage des marchandises déchargées dans les ports sortants aux États-Unis d'Amérique (- 38,4 %), aux Philippines (- 29,8 %), au Vietnam (- 23,8 %), en Thaïlande (- 23,2 %), au Japon (- 17,7 %) et en Malaisie (- 16,4 %). En définitive, lors des six premiers mois de 2025, le port de Hong Kong a traité 6,58 millions d'EVP (Equivalent Vingt Pieds) de conteneurs, soit un recul de 2,8 % par rapport à l'année précédente. Sur ce total, les conteneurs chargés ont diminué de 4,5 % à 5,16 millions d'EVP, tandis que les conteneurs vides ont progressé de 3,9 % à 1,42 million d'EVP. Parmi les conteneurs chargés, les conteneurs entrants et sortants ont respectivement baissé de 5,0 % (à 2,75 millions d'EVP) et de 3,8 % (à 2,40 millions d'EVP.)

Sun Yat Sen Memorial, Sai Ying Pun, 22/05/2025 ©Keih Saht Le

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Réglementation     (Réglementation : Jēun sáu, 遵守)
Nul n'est censé ignorer la loi. Un nouveau site internet vient d’ouvrir afin d’aider les petites et moyennes entreprises (PME) à se conformer au droit de la concurrence de Hong Kong. Les PME peuvent être victimes de pratiques anticoncurrentielles, de hausses de prix liées à des ententes entre fournisseurs, être mises sous pression par des entreprises dominantes, etc. Comme il n'existe pas d'indicateurs simples de telles pratiques, il est conseillé de rester vigilant et de consulter la plateforme exhaustive, mise à jour, appelée « Small and Medium Enterprises Competition Compliance Hub » (SME Hub), créée à l’initiative de la Commission de la concurrence (Competition Commission).
Consultez sans modération : https://sme.compcomm.hk/en

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Salons     (Salons et expositions : Jín láahm, 展覽)
Pluie de diamants à Hong Kong
Ce sera du 15 au 21 septembre 2025. Fort de plus de 3 000 exposants, l’immense salon Jewellery & Gem WORLD Hong Kong 2025 se tiendra en deux endroits distincts, au Hong Kong Convention and Exhibition Centre (HKCEC) du 17 au 21 septembre et à l’Asia-World Expo du 15 au 19 septembre. La traversée du Hall 1 du HKCEC dédié au savoir-faire local est incontournable. Animé par la présence d’entreprises hongkongaises de renommée mondiale, cet espace se dédie à la présentation de décennies d’expertise en conception, production, approvisionnement et fabrication de matériaux précieux. De multiples bijoux rivaliseront pour voler la vedette, des créations en or pur ainsi que des collections ornées de diamants, de pierres précieuses de couleur et de perles.
Demandez le programme : https://jgw.exhibitions.jewellerynet.com/
Liste des exposants : https://exhibitors.informamarkets-info.com/event/2025JGW/en-US

©Keih Saht Le

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Ventes aux enchères     (Ventes aux enchères : Paak Maaih, 拍賣)
Christie’s :
26 septembre 2025 : « 20th/21st Century Evening Sale »  (Vente du soir du XXe et XXIe siècle)
Cette vente présentera une sélection de chefs-d’œuvre modernes et contemporains. Parmi les pièces phares, citons 17.03.63 de Zao Wou-Ki, une œuvre emblématique d’un rouge flamboyant datant de sa célèbre « période de l’ouragan », Pumpkin, une peinture grand format représentant plusieurs citrouilles de Yayoi Kusama, et l’exceptionnel Pagodenlandschaft (Paysage avec une pagode au bord d’un lac) de Walter Spies, pour la première fois aux enchères. D’autres œuvres d’artistes asiatiques seront exposées, dont celles de Zeng Fanzhi, Rhee Seundja et MR., ainsi que celles de figures occidentales renommées, telles Paul Cézanne, Tamara de Lempicka et Fernando Botero.
27 septembre 2025 :
« 20th Century Day Sale »  (Vente de jour du XXe siècle)
Parmi les œuvres de cette vente figurent celles d'artistes visionnaires : le dynamique T 51 (1962) de Kazuo Shiraga, le poétique Petit pont et l’eau coule (1955) de Zao Wou-Ki, et le lyrique Sans Titre (1981) de Chu Teh-Chun. La sélection comprend également Une petite ville au pays de l'eau (1990) de Wu Guanzhong. Des œuvres emblématiques de Marc Chagall, Pablo Picasso, Bernard Buffet et Raoul Dufy seront contemplées aussi. Élargissant son champ culturel, la vente mettra en lumière des sommités de l'après-guerre, telles que les pionniers coréens Kim Tschang-Yeul et Lee Ufan, les modernistes d'Asie du Sud-Est Mai Trung Thu, Fernando Zóbel et Le Pho. Cette saison accueille une première présentation d'œuvres du conceptualiste italien Alighiero Boetti, et, de la moderniste britannique Barbara Hepworth.
« 21st Century Day Sale »  (Vente de jour du XXIe siècle)
Au cœur de la vente se trouve une sélection exceptionnelle d'œuvres de Yayoi Kusama, mettant en valeur la diversité de sa vision artistique. Parmi les pièces remarquables, citons la grande citrouille (C) (1991), les papillons noirs (1989) et INFINITY-NETS [HOAWD] (2014). La vente dévoilera une œuvre captivante de George Condo, The Showgirl (2008) illustrant son style caractéristique, le « réalisme artificiel ». Des artistes contemporains chinois tels que Zeng Fanzhi, Zhang Xiaogang et Liu Ye seront mis à l'honneur, aux côtés de talents japonais comme Yoshitomo Nara, Izumi Kato et Yu Nishimura, ainsi que des artistes de l'après-guerre et contemporains comme Roy Lichtenstein et Nicolas Party.
Sotheby’s :
19 septembre 2025 : « High Jewelry »  (Haute joaillerie)
Bijoux somptueux de Cartier, T&Co Schlumberger.
Du 12 au 24 septembre 2025 : « Fine Jewelry »  (Haute joaillerie)
28 septembre 2025 : « Modern & Contemporary Evening Auction » (Ventes aux enchères du soir d’œuvres modernes et contemporaines) 
29 septembre 2025 : « Modern & Contemporary Day Auction »  (Ventes aux enchères de journée d’œuvres modernes et contemporaines)
 
Bonne lecture !
 
*« Sann Mann Bo Go » est l’expression francisée de « sān màhn bou gou » (新聞 報告) qui signifie « rapport d’information », souvent entendue dans les taxis de Hong Kong, habitués à écouter les programmes de la radio RTHK.